Стр. 8 - А.В. Пилюгина - Моделирование оптимальной структуры капитала предприятия

147

ISSN 1812-3368. Вестник МГТУ им. Н.Э. Баумана. Сер. «Естественные науки». 2012

состояние предприятия, выделим показатели ликвидности и рента-

бельности. В течение рассматриваемого периода они имеют вид

К

н

ликв

≤ К

ликв

t

≤ К

в

ликв

;

Р

н

СК

≤ Р

СК

t

≤ Р

в

СК

,

(6)

где К

ликв

, Р

СК

– соответственно уровень коэффициента ликвидности

баланса и уровень рентабельности собственного капитала предпри-

ятия; К

н

ликв

, Р

н

СК

– соответственно допустимый нижний предел коэф-

фициента ликвидности баланса и уровня рентабельности собственно-

го капитала в рассматриваемый период; К

в

ликв

, Р

в

СК

– соответственно

допустимый верхний предел коэффициента ликвидности баланса

и уровня рентабельности собственного капитала в рассматриваемый

период;

t

– параметр, определяющий временной период, для которого

производится расчет. Краткосрочным будет являться период, состав-

ляющий менее трех месяцев, среднесрочным – период до одного года,

а долгосрочным – период более года. Подобное деление отличается от

принятого в теории, но согласуется с состоянием кредитного рынка

в национальной экономике и оценками риска среды функционирова-

ния, осуществляемыми российскими компаниями.

Определение коэффициента ликвидности баланса для неравен-

ства (6) производится по плановым балансовым данным компании на

предстоящий период:

ликв

проц

А

К

,

ЗК – ЗК

t

=

где А – активы предприятия, характеризующие его деятельность за

определенный временной период, руб. К краткосрочным активам

относятся наиболее ликвидные активы: краткосрочные финансовые

вложения и денежные средства. К среднесрочным – все оборотные

активы, кроме дебиторской задолженности, платежи по которой ожи-

даются более чем через год. К долгосрочным – все активы предпри-

ятия (итог планового баланса на год и больший период); ЗК – заемный

капитал, соответствующий сроку погашения, руб. Кредиты и займы,

которые планируются к погашению в течение ближайших трех меся-

цев со дня составления планового баланса, относятся к краткосрочно-

му периоду. Заемный капитал, требующий погашения в течение пла-

нового года (включая предыдущие три месяца), – к среднесрочному

периоду, в течение более длительного периода (более одного года) –

долгосрочному. Значение заемного капитала для периода более года

является совокупной оценкой чистого долга; ЗК

проц

– проценты за

пользование заемным капиталом, относящиеся к рассматриваемому

периоду времени, руб.