Т.Г. Садовская, Д.Ю. Пискунова
4
Обобщенная схема формирования сделок
M&A
с использованием
собственного и заемного капитала
Как правило, при принятии решений о способе финансирования
сделки
M&A
компании-покупателю не всегда удается ограничиться
собственными ресурсами (денежными средствами или акциями) и
возникает необходимость привлечения заемного капитала.
Использование заемного капитала
для финансирования сделки
M&A
осуществляется в виде займов, которые погашаются из потока
денежных средств компании-цели. Операция этого типа называется в
международной практике выкупом с высокой долей заемных средств
(leveraged buy-out,
LBO
), и она несет в себе дополнительные виды
рисков [6].
Для несложной сделки достаточно одного кредитора, однако в
высокотехнологичном секторе промышленности доминируют круп-
ные сделки, которые требуют привлечения кредиторов различных
